俗话说：“会买的是徒弟，会卖的才是师父”，卖出才是决定一笔投资最终是盈是亏。但是大多数投资者总是把大多数时间花在决定买入哪只股票上，但是很少思考何时、何种环境下应该卖出哪只股票。这是一个严重的错误。

应该在制定一套切合实际的卖出法则上投入同样多的时间。如果能很好地买入并很好地卖出，就可以成为一名非常成功的投资者。就像没有任何职业体育团队会幻想拥有强大的进攻阵容但没有任何防守队员。

投资者必须了解的最重要的卖出法则

• 第一条法则就是及时止损，保护自己免受更大的亏损。欧奈尔将低于买入价格8%的价位视作止损的下限。一般来说，你的平均损失会略少一些，因为你偶尔可以在股价较买入价格下跌8%之前发现这只股票的走势异常。
• 不要在浮盈的股票上亏钱。如果某只股票的股价呈现出一定幅度的上涨，那么我很少会允许自己在这只股票上亏钱。例如，我以每股50美元的成本买入某只股票，然后股价一度上涨至58美元或59美元。如果在偶然的情况下，这只股票开始回调跌到50.5美元，基本没有赚到钱，那么我绝对不会允许自己重复犯错，不在曾经为自己带来可观回报的股票上亏损。通常我会在这一价位卖出，避免亏损。
• 如果龙头股在两三周之内股价上涨20%以上，千万不要卖出，进行获利回吐。如果你买入的真的是优质的领先企业，而非劣质、低价的股票，那么短时间内股价涨幅超过20%的事实恰恰彰显了它的真正力量和潜在的领导力。
• 你必须有耐心，给股票更多的时间。大幅的涨势往往需要一定时间的积累，所以在首次买入后至少要给股票8～10周的时间，然后再看看股票的走势。在某些情况下，到那时候，股票的涨幅可能达到40%甚至更高。
• 连续数月走高之后，约30%的龙头股最终会触及“峰位”，股价见顶。此时，股票的涨速会较前几周加快，通常在1～3周内攀升25%～50%。股价10天可能有8天上涨，同时日成交量也逐步放大。
  涨势结束前夕，股价的日涨幅可能创下自上行趋势启动以来的最高纪录。一旦发现这种非同寻常的大涨势头，就要卖出股票。根据你的选股标准，你此前可能在大多数人犹豫不决、举棋不定的时候买入，那么现在你要在所有人都异常兴奋、对股票涨势深信不疑的情况下卖出。股市的正确决策往往和市场一致的看法背道而驰。

其他一些重要卖出法则

• 如果某只股票的EPS增速连续两个季度出现大幅放缓的迹象，那么你应该可以卖出。（例如，如果此前EPS连续多个季度的涨幅都达到100%，但如今涨幅先后收窄至30%和20%。）
• 如果股票突破一个基础形态，但突破当天或当周的成交量较此前有所下滑，这表明关键时刻市场对股票的需求疲软。在大多数情况下，此时你应该卖出股票。正常来说，成交量此时应该较平均水平放大40%～50%才对。
• 如果股价突破基础形态的当天成交量巨大，但股票未能很快发出“升势确立”信号，股价连续多天放量下行，跌至可能较突破点低出4%～5%的水平，这说明股价形态可能失败。在大多数情况下应该减仓或者全部卖出。不要灰心，你不可能每次都错。
• 如果股价数月来实现较大幅度的上涨，并在此过程中形成了数个基础形态，等到股价第四次突破基础形态，可能就应该卖出股票了。到这时候，每位投资者都注意到了这只股票，而在股市，人人看得到的股票基本都无所作为。
• 如果特定板块的龙头股股价放量下挫，而且迟迟不能重拾动能，那么该板块的大多数股票可能会受到冲击，应该考虑卖出。
• 如果股票涨势的持续时间超出一两个月，且开盘跳高，开盘价远高于上一交易日的盘中高点，此时就应该卖出股票。这通常预示着股价“最后一个阶段”的波动。有一个术语叫作“衰竭缺口”（exhaustion gap，详见缺口分析技术），描述的就是这种情况。不过，如果缺口竭力成为一个健全的基础形态，这就通常不是问题。所以，不要将竭尽缺口和出现在股价突破形态早期阶段的缺口混淆。
• 有时候如果股价收跌且成交量创出自几个月前涨势启动以来的最高水平，这可能就是一个警告信号，提醒你考虑卖出。
• 时候我会卖出一只赚钱的股票，因为该股票的涨势不及我持有的另一只股票强劲。这笔钱可以用在表现更好的股票上。

增强卖出能力的建议（主要是复盘）

• 养成每年对自己一年来所有买入和卖出决定进行分析的习惯。使用图表分析，分析自己是在哪点位买入和卖出每只股票
• 正视错误，将赚钱的决定和亏钱的决定区分开来，寻找其中共同的线索或特征。