需求是普通服务器8倍，AI配套的存储芯片需求爆发

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AI拉动存储需求爆发

据TrendForce相关数据，服务器和智能手机是DRAM主要的两大应用领域，2022年智能手机和服务器占比分别为38.5%/34.9%合计比例为73.4%，受益于人工智能AI和高性能计算HPC相关新兴领域的应用，华金证券预计2023年服务器将超越智能手机成为DRAM第一大应用领域。

而如前文所述，美光相关数据表示，一台人工智能服务器DRAM使用量是普通服务器的8倍，NAND是普通服务器的3倍。

那AI具体能拉动多大的存储芯片需求呢？

东吴证券研报对此作了测算，基本假设包括：短期日度访问量为6000万次（ChatGPT-2000万次；Bing-4000万次），远期日度访问量为35亿次（Google-30亿次；百度-2亿次；其他-3亿次）；每次访问平均提问次数为8次；平均每个回答生成词数为50词；训练使用数据量为推理生成数据量的1%；GPU算力利用率为35%。

其指出，经过测算，ChatGPT短期/远期拉动算力增量分别为8.652E+21/5.047E+23 TFLOPS。进一步地，以NVIDIA A100产品为基准，假设GPU算力为19.5TFLOPS/s，单个GPU堆叠8个DRAM芯片，则短期/远期拉动DRAM需求增量分别为117384/6847104个。

东吴证券表示，AI应用正不断加快发展进程和商业化进程，大模型已成为各大行业巨头的重要发力方向，随着模型参数的增加和相关市场的持续渗透，服务器和存储芯片需求量将得到进一步提升，存储行业有望持续收益。

存储芯片价格有望迎拐点

据国金证券研报，存储器为全球半导体第二细分市场，历史周期走势与全球半导体走势一致，但波动性大于整个半导体行业。当前存储芯片行业正走在2021年下半年以来的下行周期，本轮下行周期中，存储器销售增速在2021年年中见顶，2022年增速转负。虽然从近期的价格走势来看，DRAM价格仍然在加速下跌（价格从高点跌幅超60%，已超过历史最大跌幅50%），但结合各存储大厂已纷纷下调产能计划，并随着物联网(IoT)、智能汽车、工业机器人、AI算力提升带动数据中心需求以及ChatGPT催化智能化应用对存储芯片的需求拉动，存储价格有望逐渐接近下行周期底部，并看好2023年下半年存储板块迎来止跌。

供给侧，海外大厂削减投资，海力士和美光2023年资本开支均大幅下修50%、30%，分别为74亿美元、70亿美元，低于2020年的水平。此外，铠侠从2022年10月起开始减产，晶圆投入量减少30%。

华金证券也指出，2022年智能终端发布的新品更多基于库存组件的硬件规格，一定程度限定了DRAM容量的增长，据华金产业链的研究，当前终端去库存进入尾声，2023年二季度开始安卓系将发布系列新品，Apple计划提升今年新机型DRAM的容量及规格，移动端DRAM价格或筑底并逐渐企稳。

细分来看，国金证券指出，NAND或先于DRAM复苏。NAND厂商实质减产时间较早，TrendForce预计2023年NAND供给位元增幅将收敛至21%，NAND需求位元同增27%，而由于DRAM厂商扩产计划延后，2023年DRAM供给位元增幅不足10%，且受疫情期间电脑透支消费，手机内存容量增速不如闪存等因素影响，DRAM需求位元增幅来到历史低位，2023年仅同增1%。综合导致DRAM供需改善慢于NAND，其预计2023年下半年NAND Flash或先于DRAM好转。