《金融怪杰：华尔街的顶级交易员》精华及PDF下载（上）

• 作者：杰克.D.施瓦格
• 类别：投资经验
• 出版社：机械工业出版社
• 出版年：2018年
• 豆瓣评分：9.0
• 适合人群：有投资经验，期望投资能力进阶
• 精彩点评：一本值得反复读的好书！很多核心理念，比如什么截断亏损、让利润奔跑之类，刚入行的时候嗤之以鼻，等亏了很多钱之后，再来看这些真言戒条，才明白投资的真谛。人性亘古不变，投机像山岳一样古老。

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作品简介：

本书适合有一定投资经验的人群阅读，书中没有具体的交易策略，也没有确切的交易技巧，关注于交易理念层面的讨论，部分受访者也上升到了人生哲学层面。除投资新手外，不同交易者能从书中得到不同的感悟，甚至能一针见血的解决读者交易中的困惑。

本书属于访谈性质，没有贯穿全书的逻辑主线，也是少有的没什么插图的投资书籍。书中记录了17位金融界耳熟能详的交易大师的思想与知识。书中绝大部分交易大师都是趋势交易者，共同点也相当多：全部都是白手起家、初始资金量很小；都具有强烈的赚钱驱动，热爱投资，为盈利而不是赌博快感而交易；严格遵守交易纪律，迅速止损控制风险、让利润奔跑；都有头寸管理和较为严格明确的交易系统；都强调耐心等待投资机会的重要性。

主要内容：

本书通过访谈的形式，阐释了交易最基本的法则和理念，比如止损持盈、进行资金管理、制订交易计划、严格交易纪律、不要摊平亏损、连续亏损后减少交易或离场观望、独立思考但又要具有灵活性、正确的操作比交易的结果重要，以及每天都要做好交易的功课等。本书按照期货和外汇交易者、股票交易者、全品种交易者、场内交易者、交易心理五大部分，并如实记录了各类交易者的辉煌业绩，而且也让他们亲口道出了交易生涯中的失败教训和惨痛经历、以及转败为胜的关键和心路历程。

第一部分：期货和外汇交易者

1、迈克尔·马库斯：绝不重蹈覆辙，交易时不要孤注一掷

业绩：马库斯负责操盘的商品期货公司交易账户历时十年就翻了令人难以置信的2500倍！其主要感悟包括风险控制、交易系统要符合自己的个性。

• 如果你确立的目标是你真正想要得到的，那么该目标非常可能达到。因为你真想得到的东西，你才会全力以赴，全力投入。
• 如果建仓后我的交易策略并未即刻奏效，价格未如我愿做出相应的变动，我会迅速清仓离场；如果市场价格如我所愿启动、喷发，我就持仓不动。止损平仓后，市场掉头上涨，错了也是对的；死扛永远是错的，对了也是错的。
• 最好的交易，应该就是基本面、技术面、市场情况都有利。完全符合标准的交易总会有的，但数量稀少，所以必须极具耐心。
• 如果我们看到价格向不利于我们的方向突然运动，而且我们对此无法理解，搞不清楚，通常就清仓离场，等到以后再探寻其中的原因。总有一天会真相大白。如果刚建仓的头寸看上去不妙，此时不要认为改变看法、观点是一件令人尴尬的事，要马上改变看法、清仓离场。
• 当市场波动性变得很大，走势变得极为疯狂时，那就是清仓离场的时候。当利多消息出台，某市场或品种的价格却无法上涨，那一定要做空。
• 对交易新手的建议：任何一个交易想法上投入的钱，不要超过你总资金的5%，这样就能错上20多次，能拉长你输光钱的时间；要一直使用止损点，事先要设置实际的止损价位，而不是采用“心理止损”，因为只有这样才能确保在一定的价位上止损离场；最重要的法则，也许就是持盈和止损，这两者同样重要，如果不能坚定持有盈利的头寸、总盈利将无法弥补止损形成的总亏损。
• 交易是绝对个人的事，你必须做好自己的功课，必须独立分析和判断。
• 在99%的时间里，市场自身的力量要大过任何个人或机构的外力，市场迟早会向它该去的地方进发，市场自身形成的运动方向没人能够改变。有时或有例外，但这种例外不会太长久。追随趋势必须具有耐心。
• 交易就是控制自己的情绪，察觉别人的情绪。交易要洞察大众贪婪和恐惧的心。

2、布鲁斯·科夫纳驰骋全球的交易者

业绩：在1978~1987这十年里，科夫纳的年均复合收益率达到了87%，也就是十年280倍！

• 当你感到不懂，弄不清的时候，那就离场，不懂就不做。
• 成功的交易者都懂得自律和约束，所以持仓头寸规模适当。贪婪的交易者持有头寸的规模通常太大。有一位极具才华的交易员，他的交易想法绝妙精伦，其选择的市场通常准确无误。从智力上而言，他对市场的认识要超过我，然而我留住了钱，他却没有。因为他交易头寸的规模太大了。
• 有上千种难以理解，不为人所知的市场机制、因素在主导市场。能对市场产生直接冲击的只有一件事，那就是巨额的买单或巨额的卖单。
• 技术分析反映了全部市场参与者的投票结果。由技术分析的自身原理可知，任何值得关注的图表形态背后，必然有不同寻常的东西。
• 价格在突破前，盘整时间越久，盘整区域越稳固，当价格突破时，就越没人能够理解其中的缘由，此时跟进交易，通常风报比很好。市场对价格运动的解释越少，价格运动的有效性，可信度越高。
• 无论我何时进场，都会有事先设好的止损价。这是我可以高枕无忧的唯一方法。在进场前，我就知道应该在哪里离场。交易头寸的规模由止损设置来决定，而止损的设置以技术分析为基础。我总是把止损位设置在盘整区间外。
• 当你追随其他人进行交易，持仓的时候很难具有信心。
• 对交易新手的建议：第一，风险管理。第二，降低交易规模。

3、理查德·丹尼斯：退隐的传奇交易员，建立了著名的海龟实验班

业绩：通过交易微不足道的本金（400美元）转变成为巨大的财富（据估计将近2亿美元）。

• 对交易新手说，在你交易起步时，要做好失败的打算，不要一心只想着成功。
• 身处价格的长期运动趋势中，追随趋势，持仓不动即可。
• 如果事情出错，既不要推一把，也不要拉一把，要置身事外。
• 关键在于始终如一地执行交易策略以及遵守交易纪律。
• 从长期来看，运气对交易不起作用，是绝对毫无作用。令人困惑的是，以单笔交易来看，交易的成败几乎完全取决于运气。
• 无论采用那种方法交易，最关键的是，如果存在价格运动的主要趋势，你所用的交易方法，应该确保你与市场的主要趋势保持一致，捕捉和追随该趋势。
• 交易策略要避免左右摇摆，忽长忽短等，类似折中的做法。
• 为情绪所困，意味着对自己所做的事情缺乏信心。
• 对交易新手的建议：投入的资金要少，因为此时你要做好最坏的打算。不要被交易账户净值的逐日波动所左右和误导。要关注你正在进行的交易操作是否正确，而不是关注任意单笔交易结果所具有的随机性。
• 错失巨大的盈利机会，是交易者所犯的最严重的错误。根据他丹尼斯自己的估算，他交易盈利中的95%，来自5%的交易。

4、保罗·都铎·琼斯：积极交易的艺术

业绩：连续五年的年投资收益率百分比数都达到三位数，并且在此期间同时保持基金净资产回撤幅度极小。做为场内交易员历时三年半，期间仅有一个月录得亏损。

• 真正的经济危机，会让所有的坏消息，利空的消息，都销声匿迹，荡然无存。
• 价格最终会向原来预定的方向运动，不会因为某人的持仓情况被他人知晓，而改变原来的运动方向。
• 分步进场，逐步离场。
• 如果持仓头寸的价格向不利于我的方向运动，我会止损出场；如果持仓头寸的价格向有利于我的方向运动，我就持仓不动。
• 在交易时，我总是想着亏钱的可能性，而不是总想着赚钱。风险控制，是交易中最为重要的事情。
• 不要摊平亏损。交易糟糕，亏损的时候，减少交易量；交易顺手，盈利的时候，增加交易量。在自己心里没底，缺乏方向的时候，永远不要交易。
• 持有的头寸发生了亏损，自己忧心忡忡，心神不安。解决的方法很简单，平仓离场。
• 交易制胜的关键，在于一流的防守，而非一流的进攻。对于持有的每一个头寸，我每天都会假设其是错误的，知道控制风险的止损点设在哪里。
• 不断试错。面对市场，我会萌发某个交易的想法，在风险极低的前提下，不断尝试，实践这个交易想法。直到这一交易想法被市场证明是错误的，或者直到我自己改变这个交易想法。
• 价格仅在15%的时间里呈现趋势运动，其余时间里，价格是无趋势运动。
• 交易中的时间因素很重要。在交易时，我不仅使用价格止损，也使用时间止损。如果我认为市场价格将会突破，但到了预期的时间，价格并未突破，我通常也会平仓出场。
• 很多人不愿意相信，任何人都能通过自身的努力，从芸芸众生中脱颖而出，出类拔萃。
• 对普通交易者的建议：不要把注意力放在赚钱上，要专注保护自己的钱。

5、盖瑞·贝弗德：皮奥里亚的长期国债期货

业绩：25年间，从1000美元起步，成长为匹敌华尔街主要金融机构的长期国债期货市场巨擘。

• 任何刚开始从事交易的人，最值得去做的事，就是去学习、理解趋势跟踪系统的运作机制和原理。如果采用趋势跟踪系统，能够做到止损持盈，成为交易者的可能性都会由此提升。
• 太多的人做同一件事，持有一致的观点，市场就会迎来调整期。
• 在交易中，最重要的一件事，就是坚定持有盈利的仓位，迅速清空亏损的仓位。也就是止损持盈。
• 成功交易者的特质：最重要的一点，是恪守交易纪律，我相信每个人都会对你这么说；第二，要有耐心，耐心持有赚钱的仓位；第三，要有勇气，勇气来自于充裕的交易资金；第四，乐于认错止损；第五，强烈的求胜欲望。
• 对新手的建议：当你处于交易的起步阶段，切记不要一下子亏太多，这样你很难扳回，难以在市场中长期生存。

6、艾迪·塞柯塔：人人都能如愿以偿

业绩：他管理的某一客户账户，该账户于1972年投入5000美元本金，截至1988年中期，按市值折现计算后的金额是初始本金的2500倍（如果剔除其间从该账户中提取资金的因素，初始本金的理论增幅高达数万倍）。

• 市场透支新闻消息，提前做出反应，令消息的效用大打折扣。
• 有交易的老手，有大胆、无知的交易者，没有大胆、无知的交易老手。
• 我会在交易系统中加入自己的思路和操作，这样交易系统就会更合拍，更切合，更具个性化。
• 随着时间的推移，我的交易越来越依靠交易系统，交易越来越机械化。原因在于：一是对于趋势交易系统，我越来越相信；二是我的机械交易系统已经融入越来越多“自己的东西”。自认为能超越交易系统，靠自己主观交易能胜过交易系统的时期，我也曾有过。但其后亏钱的经历，会让我进行自我纠正，结束对交易系统的短暂偏离，重归系统化交易。
• 我基本上是一个趋势交易者。对我而言，交易中最为重要的的东西，按重要性有大到小排序，依次为：长期趋势；当前技术图表上的价格形态；选择好的价位开仓。
• 如果决定做多，我会采用追涨策略，即不会等到价格发生回撤再入场，会以比现在更高的价格建仓。我力图在市场上涨或下跌动能最为充沛的时候进场，能降低我可能面临的风险。
• 富有戏剧性和令人动情的交易经历，可能都是有负面作用的，都是糟糕的交易。骄傲、期盼、恐惧和贪婪一样，都是会让人跌倒的绊脚石。当我在交易头寸上付诸个人情感时，大的错误和疏忽就会随之产生。
• 成功交易的因素是什么？止损；止损；还是止损。
• 当遭受一系列亏损时，我会减少交易操作，在场外休息等待。试图在屡遭亏损的时期进行交易，此时的交易情绪是极具毁灭性的。
• 我觉得自己的成功，来自于对交易的热爱。交易对我来说，不仅仅是个人爱好或职业选择。交易是我生活的全部。
• 赖以生存的交易法则：截断亏损；让利润奔跑；不下重注；坚定不移地遵循交易法则；知道何时该打破交易法则。
• 成功与否，和你能否找到并遵循自己内心的召唤有关。

7、拉里·海特：重视风险

业绩：在最初的1981年4月到1988年中期的交易中，明特公司取得的平均年复合收益率超过30%。而他们盈利的持续性令人印象最为深刻：年收益率从最坏时的13%多到最好时的60%多。

• 我查找了“蓝筹”一词的起源。发现这个词的源头可以追溯到赌场筹码的颜色，原来在蒙特卡洛（MonteCarlo）的赌场里，最贵的筹码就是蓝色的。我不禁自言自语：“啊哈，现在我知道了，交易就是赌博呀！”我把格雷厄姆的《证券分析》扔掉，并且买了本《战胜庄家》。
• 市场或许会变，但人性亘古不变。
• 如果你知道最坏的结果可能是什么，那你在抉择和行动时就会有极大的自由。
• 我们最重要交易生存法则是：任何一笔交易，风险不超过交易账户净值的1%；我们总是追随市场价格的趋势，顺势而为，绝不违背我们所用的交易方法；通过分散交易来降低风险；通过市场波动性进行风险管理，当市场波动性过大，我们可能会停止在此市场的交易。
• 我们采用两种方法进行分散：市场分散和交易策略分散（包括预期持仓周期分散）。
• 个人交易者不具备商品自身的知识，也没有交易速度上的优势，但他们具有“不必非得进行交易”的优势。
• 如果市场创下新高或新低，我就进场做多或做空。
• 如果市场没有对重要新闻做出应有的反应，那就是告诉你其中一定有重大的隐情，是重要的信号。

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