《江恩华尔街45年》精华及PDF下载

• 作者：威廉·D·江恩
• 类别：大师经典
• 适合人群：有一定经验的投资者
• 精彩点评：《江恩华尔街45年》总结了这位金融先知的投资策略，以及他纵横市场数十年的取胜之道。江恩的波动法则是广为技术分析人士熟知的，他的波动法则中非常强调倍数关系和分数关系，当时间和空间产生共振的时候，往往是市场产生重大变革的时候。第14章是全书最具有哲学意味的一个章节，也是个人认为最具有可读性的一节。需谨记“势不可使尽，福不可享尽，便宜不可占尽，聪明不可用尽”。

PDF下载：关注公众号 【v形反转】后回复关键词【江恩】即可

作品简介

看了不少大师经典著作，发现大师们共识很多，著作也都偏向投资哲学、投资理念和交易规则，对操作层面叙述较少。本书也不例外，很多观点都能在其他大师书中找到。也许是因为人性亘古不变，我们今天踩过的坑，前人们都蹚过。所以读过其他大师经典的同学们，没必要再读本书，理解并实践一两个大师的投资哲学，远比看过很多大师的名言有效的多。

江恩是20世纪绕不开的投资大师，其理论影响了一代代投资者，现在仍有很多投资者以周期定律、自然法则为核心构建自己的交易系统。江恩1878年生于美国，据说其投资成功率高达80%-90%，他用很少的资金赚到了巨大的财富，五十三年的投资生涯中盈利四亿美元（换算成现在的价值，超过十亿美元）。但是江恩的真实盈利有争议，最实锤的是《以交易为生》作者埃尔德，通过江恩儿子的口述，证实江恩的交易做的一塌糊涂，并且以出书为生。

目前，对江恩理论的看法大抵分为两派，支持者认为江恩理论是经过实践检验的，只是晦涩难懂、难以吃透。反对者说江恩理论纯粹就是打着玄学的江湖骗子，故弄玄虚。我自己读下来感觉，江恩理论确实晦涩难懂，但他给我们提供了一个交易之“道”—— 周期。在还需要手绘走势图的年代，是江恩最先发现了股票和商品期货涨跌的周期性再现，并用于投资实践。

江恩说：我很快开始注意到股票和商品期货涨跌的周期性再现。这使我得出结论，自然法则是市场运动的基础。因此，我决定花10年时间研究应用于投机市场的自然法则，并投入我最佳的精力向着使投机成为一种有利可图的职业。

抛开晦涩难懂的繁琐数字，江恩理论的本质就是无限循环的自然法则，也就是周期的思想。21世纪声名远扬的美林投资时钟（下图中国版美林时钟），两者的理论本质是一致的。经过近百余年的市场演化、检验，周期理论的精髓依然光芒万丈。

深度理解周期，可以从基本面和技术面共振的角度去解读。周期，其实就是寻找物极必反的转折点，去布局投资。大多数股票和商品都适用周期理论，存在物极必反的临界区域。在技术面如何探寻呢？一般在上涨趋势中，逐个平台的上涨，从时间维度来说越来越短促，势能维度越来越趋于暴烈；在下跌趋势中，时间维度逐级台阶容纳时间越趋冗长，势能维度逐级平台衰减，越趋缓和，直至转势。在涨跌两个维度中，去用心感受旧趋势的尾声和终结，以及新趋势的黎明曙光。

周期和循环的法则是一种“圆形”的思想，这种“圆形”的思想在江恩理论中得到了很好的发展，江恩理论的很多分析方法都是以“圆形”的图表来预测市场波动的轨迹。周而复始的“圆形”的观念认为股票和期货市场的价格升跌，只不过多受到周期循环所影响，市场没有永远上升，亦没有永远下跌。将这种思想应用到股票市场分析上，投票者会正视金融市场涨跌循环的特性，因此趁低价买入经常是江恩理论的主要入市法则之一。

言归正传，江恩著书颇丰，本书是其思想的集大成者。且相较江恩的其他著作，本书读起来不那么晦涩，江恩的投资理念、技巧和思路在这本书中有更高的体现。本书的重点在前5章和14章。基于江恩理论，在后文也梳理了江恩的24条常胜规则和股票投资原则。

二、江恩的24条常胜规则

1. 资金管理：将资金分成十等份，一次交易中使用不超过十分之一的资金。
2. 开单带止损：在离成交价的3至5点处设置止损，以保护本金。（也许8%更合理）
3. 不要过度交易：这会破坏第一条的资金使用规则。
4. 不要让盈利变成亏损出局：一旦你获得了3点或更多的利润，请立即使用止损规则（在开仓价附近设置止损），这样你就不会有本金的损失。
5. 不要逆势而为：舒适而为，如果无法确定趋势何去何从，就不要买卖。
6. 看不准行情的时候就离场观察：也不要在看不准行情的时候入市。耐心等待趋势明确。
7. 交易活跃的品种：流动性考量，避免介入那些运动缓慢、成交稀少的股票。
8. 分散风险：如果可能的话，交易4只或5只股票，避免把所有的资金投到一只股票上。
9. 不要限制委托条件或固定买卖价格，用市价委托。
10. 不要无故平仓，严格执行交易计划。要用止损规则保护你的利润。
11. 及时提现：如果你进行了一系列成功的交易，请把部分资金划入盈余帐户，以备在紧急情况或市场出现恐慌之时使用。
12. 不要为了一次分红而买进股票，这样常常因小失大。
13. 不要企图加仓降低成本，这是交易者犯下的最糟糕的错误之一。
14. 不要因为失去耐心而出场，也不要因为急不可耐而入场，不要为了交易而下单。
15. 避免小赚而大亏。不要赚了一点利润，还没到止盈位就离场，也不要在计划的止损位死扛。
16. 不要交易中撤消已经设置的止损。止损一旦设定，不要轻易取消。
17. 避免频繁交易。
18. 不要一味只做多，让你的目的与趋势保持一致并从中获利。
19. 不因股价低而买人，不因股价高而卖出。
20. 小心在错误的时候加码，等股票活跃并冲破阻力位后再加码买入，等股票跌破主力派发区域后再加码放空。
21. 挑选小盘股做多，挑选大盘股放空。
22. 永不对冲，如果你做多一只股票，而它开始下跃，就不要卖出另—只股票来补仓，你应当离场、认赔，并等待另—个机会。
23. 计划你的交易，交易你的计划。若没有好的理由，就不变换多空位置。在进行文易时，必须有某种好的理由，或依照某种明确的汁划；不要在市场未出现明确的转势迹象前离场。
24. 避免在长期的成功或赢利后增加筹码。（尤其不要急不可耐的加杠杆）

三、在常胜规则上补充的股票交易规则

1.何时人市

知道何时买卖是非常重要的，而见你必须有某种规则或信号，作为你设置买卖单的时间依据。当你认为市场正在接近底部或顶部，那么你会发现在百分之七十的情况下自已是错的。当一个股票到达低位或高位时，如果你想建仓，就应等到趋势已经向上或向下的信号出现。有时，你会因等待而错过底部或顶部，但观望可以使你保存资金，直至你有理由相信你是顺势而为，而非逆水行舟。

顺应市场的趋势，花全部的时间研究市场的正确趋势，不要考虑利润。如果你与市场保持一致，利润自会滚滚而来。如果你看错了趋势，那么就得使用古老而可靠的保护伞—止损。

2.买卖太早或太迟

投资者常常过早地离场，因为他们已经持有股票很长时间了，他们等待着股票交投活跃，价格上涨，然后在股价第一次上升至新的空间时匆忙卖出，这是一个错误。

你应当等到趋势发生变化时再抛售股票。但是，一旦你确实看出趋势已经改变，就应毫不迟疑地出货。对于这种交易者的最好规则就是使用止盈。

3.犹豫不决带来危险

看对行情也好，看错行情也好，只要不付诸行动，就不能为你保本或帮你赚钱。当你身心不适时，你的判断总会出错。成功投机者的规则之一就是应当保持身心健康，因为健康就是财富。

4.何时加码

加码有有两种方法。—种是在市场突破进入新的价格区域，或创出新高，或创出新低的时候立即加码买进或卖出。在快速运动的市场中，当市场运动对你有利时加码。

5.盈利预期

市场在大多数时候是正常运动的。因此，在大多数时候你不可能获得超额利润。许多交易者在买卖一只股票时从不考虑他们获利机会有多大，也从不考虑损失的可能性。

最好是等到股票以某种方式穿越阻力位，而且进入了产生更大利润和更久涨势的区域。不放过每一次小波动的人赚不了大钱，只能获得蝇头小利。要想获得成功，你的利润就必须永远大于损大，而且你的规则必须是减小损失，累积利润。

6.如何回应追加保证金的通知

当一个交易者第一次存入保证金后，他会死捂股票，直至接到第二个甚至第三个追加保证金的通知，而且只要他还有钱就不断追加，结果在一笔交易中损失了他所有的资本。

如果经纪人不得不通知你追加保证金，那么一定是有什么不对头的地方，你最好还是清仓离场。

7.联合帐户

两人共同取得成功的唯一途径是让一个人负责买进和放空，而另一个人专门负责止损。当他们犯错误的时候，止损可以对他们两人都起到保护作用。

出入市的行动应由一个人负责，这个人必须学习在一个投资买卖中如何行动，以及如何迅速地行动，而且在投机买卖中不受合伙人的影响。

8.交易者不愿知道什么

交易者无论大小，总是把他们的利润挂在嘴上，夸大他们的成功交易，而绝口不谈他们的损失。新来的羔羊应当知道，在华尔衔没有设置止损单和过度交易是造成90％以上的失败的原因。因此，为了取得成功，他必须采用一种战胜已经导致他人破产的弱点的方法。

9.人的因素最大的弱点

我能给你世上最好的规则，以及研判股票位置的最佳方法，但你还是会因为人的因素，也就是你最大的弱点，而输掉帐户上的钱。

你因此用人性的弱点欺骗自己，然后将损失归咎于市场。永远记住，是你自己的过错，而不是市场的行为，或市场操纵者的行为导致了你的损失，因此，你要努力遵守规则，避免注定使你失败的投机。

PDF下载：关注公众号 【v形反转】后回复关键词【江恩】即可

免责声明：

本站不下载或存储任何真实资源，下载链接来源于网盘搜索，相应下载链接的内容均系他人制作或提供，您可能从该第三方网页上获得资讯及享用服务，本站对其真实性、合法性概不负责，亦不承担任何法律责任。
若本站收录的资源无意侵犯了版权，请联系我们，我们会及时处理。