《克罗谈投资策略》精华及PDF下载

• 作者：斯坦利・克罗
• 类别：大师经典
• 适合人群：有一定经验的投资者
• 精彩点评：一本薄薄的小册子，因为翻译有点烂的缘故，读起来没那么友好，但其实挺适合经常翻阅的。这本书特别适合有一定交易经验的投资者。正文只有短短100页左右，但分为了16章，每一章都只讲一个作者认为的关键点，篇幅不算大，读起来也花不了多少时间，非常适合时时翻阅。也许，某一章就可以解决你在交易中遇到的难题。

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作者简介

斯坦利 · 克罗是期货市场上的一位传奇式人物，1960年进入华尔街。他在华尔街的33年之中，一直在期货市场上从事商品期货交易，是一位成功的期货交易者，也是美国著名的九大期货交易大师之一。在1969~1974年的期糖交易中，克罗以200张合约的微薄仓位，从2美分一直持有到66美分以后，最终赢得巨大利润。克罗先生后来主动离开华尔街，游历世界、著书立说，《克罗谈投资策略》是他的第六本专著。在该书中斯坦利先生总结了他几十年的投资经验，自成一套分析体系，对诸多情况下的投资策略都有其独到的见地，实为一本不可多得的投资工具书。

精彩书摘20条：

1、克罗建议中最重要的原则几乎完全根植于对纪律和常识的关注。简而言之，他最佳的建议透露出一切良好投资策略的基础——用心观察市场，深入研究，保持客观。克罗指出，不幸的交易者“根据情绪而非纪律，依据感觉而非逻辑，以主观而非客观行事。”克罗的交易哲学从一个核心思想导出若干重要原则，这个核心思想几乎是所有投资行为的关键——辨别出市场的重大趋势，并且顺势交易。多数聪明的投资者都明白这个核心思想，在期货市场和股票市场获利的关键是一样的。

2、任何一位交易者最大的敌人绝不是市场或其他玩家，而是他自己。他们的缺点表现在：受到妄想的鼓舞，受到恐惧的教唆，没有顺势交易，不会“截断亏损，让利润奔跑”，感到无聊，坏习惯，冲动交易，对自己（经常是正确的）分析和交易决策缺乏信心。

3、我认为期货市场对投资者而言，诱惑就是一开始就有机会以一小笔赌本赢到巨大财富。（股市亦然，凭运气的第一笔较大盈利会导致自我膨胀、盲目承受过大风险o(╥﹏╥)o，别问我怎么知道的）

4、有效的资金管理策略和战术，与一流的交易系统或技术一样重要。

5、只有在市场展现强烈的趋势特性，或者你的分析显示市场正在酝酿形成趋势，才能进场。一定要找出每个市场中持续进行的主趋势，而且顺着这个主控全局的趋势交易，否则就不要进场。

6、假如你正要顺势交易，建仓点有3个：第一个是趋势的新突破点，第二个是横向盘整显著走向某个方向的突破点，第三个是上涨主趋势的回调点或下跌主趋势的反弹点。也就是说，在上涨主趋势中，回调遇到支撑时买入，或者回调到距离最近高点45%~55%（或者开始回调的第3天~第5天时）买入。在下跌主趋势中，反弹遇到压力时卖出，或者反弹到距离最近低点的45%~55%（或者开始反弹的第3天~第5天）卖出。除此，要是你判断趋势错误，或者决定置眼前的趋势于不顾，稍后又硬要在上涨主趋势中卖出，在下跌主趋势中买入，你很可能会发生巨大的亏损。

7、顺势而为的仓位，可以给你带来很大的利润，所以千万不要提前下车。在这个过程中，你要拒绝很多诱惑，不要一见到小波动，就想做短线，不要逆势交易。除非你很会做短线，而且设置了止损点，否则不要轻易做短线。

8、始终一贯的有效策略显然是交易成功的要件，另外还必须具备3个素质：纪律、纪律和纪律。

9、这个世界上没有任何系统或技术交易方法能永保胜利，将来也不会有。但是，我们可以找到很多不错的系统，如果使用得当，并配以优秀的交易策略和资金管理（当然包括不要建立过大的仓位，也不要频繁交易），可以让交易者有能力做到长期赚钱。它们可以让交易者在赚钱的仓位上赚到更多，亏钱的仓位上亏的更少——这正是我们一直在寻求的优势。

10、成功的交易者跟绝大多数可怜的交易者不同——在客观的技术指标证实新的趋势确实出现之后才上车，而且就一直待在车上。待多久，要多久才算久？答案不能用几个星期、几个月或几年来回答。唯一切合实际的答案是：只要趋势继续对自己有利，或者是要他上车的相同技术指标发出平仓的信号之前，交易者都必须持有仓位，不管是几个星期，几个月，还是几年！

11、阻碍长线交易成功的最主要原因是觉得单调乏味和失去纪律。只要交易者学会很有耐心地坐在赢利、顺势的仓位，他就有赚大钱的潜力。很遗憾，一般投机者只在持有逆势的（亏钱）仓位时，才最有可能展现耐心和坐而不动的功夫，当然他们也要为此付出很高的代价。其实，他们应该壮士断腕，马上平掉亏钱的仓位，减少损失。

12、在模拟交易中，只有赢的欲望。而在实际交易中则主要是对输的恐惧心理起作用。怕输心理过度占据主导地位的潜在原因之一是，无论从所持头寸规模角度，还是从其帐户中资产置换频率角度看，投机者常常过度交易。交易者控制以及克服过度交易或过多持有头寸的冲动是相当重要的。

13、合理的止损是必要的保障，以免可以接受的小损失演变成一发不可收拾的财务大灾难。

14、长期的大趋势，尤其是下跌趋势，不会很快反转。它们常常会维持一段令人难以忍受的时间，伴随难以计数的假信号，造成很多交易者惨遭洗盘出场。你必须发挥耐心和严守纪律，等候你的技术指标或系统告诉你反转已发生，在这个时候才跳上新出现的趋势。

15、人性的贪婪和恐惧会导致大部分投机者赚钱时赚的是小钱，亏钱时亏的是大钱，这是部分交易者的通病。幸好系统帮助交易者控制这些毛病，把注意力放在纪律性策略性可行的投机方法上，并实现利润。系统传授了耐心，前后一致，变化和纪律。

16、交易系统是个工具，而且就像大部分的工具，有好的工具，也有普通的工具。要在市场上经常获利，交易系统当然不是最后的解答，但是，选对了系统，对于你的整个交易会有很大的帮助。但是，这是一个大大的“但是”，它的效益跟你使用它时表现出来的耐心和有无纪律性成正比。

17、事实上，时间的研判是分析中最不准确和最没有关系的因素。很明显的，要玩这个游戏，耐心是个必要的前提。

18、处世而不为其所侵，谋事而不为其所患。交易成功，就如同体育竞技、音乐演奏或棋类比赛，要取得成功一样，需要一个人达到心理和体力上的最佳状态，注意力集中以及有约束能力。如果你不具备上述条件，你应当清楚，在此情形下，你应处在市场之外，直到你清楚地知道你已达到了自己的最佳状态。同样，不要让外界影响干扰你的注意力。

19、不要让可观利润变成损失。但究竟如何动作？建议的一项策略是：在每周五收盘后推进你的止损价格，数额大小相当于本周价格有利移动量的50%。但如果市场在某一周里违你所愿运动的话，应当保留原有的止损价格战术。最终，市场总会逆转而将你截出。如果你已经受益于一次有利的价格运动，你将能够把止损价格推进到一个无损的止损点，并最终进入一个赢利的地位。

20、失望和泄气是人的两种基本情绪。真的想闯一番事业的交易者，一定要能自律，克服心理上的沮丧，要坚持使用客观系统性的方法。同样重要的，他必须保持自信心，要能渡过艰苦的日子（好几个星期或者好几个月），因为只有这样，才能在下一次的好时光中连本带利把损失捞回来。而且，无论事情看起来多么黯淡冷酷，只要交易者还活着，能够控制住不利仓位的亏损，之后绝对会碰到好时光。

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