系列文章两点说明：
- 只看逻辑、不谈估值。本系列文章主要从各大券商研报中取其精华，一起了解题材的主要逻辑。
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一、政策端持续发力，低空经济商业化有望加速
1、低空经济是以低空飞行器为载体，辐射延伸出的新兴经济
低空经济是以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。低空经济以通用航空产业为主体，以无人机产业为主导，广泛体现于第一、第二、第三产业之中。“低空”一般指真高在 1000米以下。低空空域范围由真高 1000 米提高到 3000 米。
低空经济产业具备创新性、高质量、规模大等特征,符合国家提出新质生产力的发展方向。电动垂直起降飞行器(eVTOL)由于其具有对起飞场景要求低、绿色化、低功耗、噪声小等优势，有望成为低空场景的主要飞行器。
中国低空经济产业链上游为原材料与核心零部件领域，研发包括各种工业软件，原材料包括钢材、铝合金、高分子材料等，零部件包括芯片、电池、电机等;产业链中游包含无人机、航空器、高端装备、配套产品、低空保障与综合服务;衔接下游需要有飞行审批、空域备案等，通过后的下游应用是低空经济与各种产业的融合。
2、顶层政策密集出台，地方政府积极响应
中央政策:顶层政策密集出台，低空经济写入2023年11月中央经济工作会议、2024年政府工作报告中。2023年11月中央经济工作会议中强调，“打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业”，将低空经济定义为战略性新兴产业。2024年两会，十四届全国人大二次会议作政府工作报告时指出，“积极培育新兴产业和未来产业”、“积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎”，低空经济被定义为新增长引擎。
地方政府响应中央号召，依托于自身禀赋开放发展低空经济。随着低空经济在全球范围内的兴起，越来越多的省份开始认识到这一新兴产业的巨大潜力，并将其作为推动地区经济发展的新引擎。在我国，低空经济的发展已经成为国家战略的一部分，各级地方政府纷纷响应中央政府的号召，积极探索和推动低空经济的本地化发展。
3、产业端新型飞行器成熟度提升，i商业化有望加速
2023 年以来，峰飞航空、沃兰特航空、御风未来、小鹏汇天、时的科技等公司均已发布代表 eVTOL 产品，并在进行试飞测试，测试进展整体顺利。其中亿航智能采用多旋翼构型EH216-S 已取得中国民航局颁发的型号合格证，是全球首张eVTOL合格认证。2024年2月27 日，上海峰飞自主研制的 eVTOL“盛世龙”在深圳-珠海实现跨海飞行，是全球首条跨城跨湾 eVTOL电动垂直起降航空器航线的公开首次演示飞行。
二、低空经济应用场景丰富，市场空间广阔
1、应用场景丰富多样，涵盖多领域、多行业
低空经济应用场景丰富多样，涵盖了多个领域和行业，具有广泛的经济和社会价值。主要包括：
- 应急救援：低空飞行器可以快速到达事故现场，进行紧急救援和医疗救护，提高救援效率和成功率。
- 城市管理服务：无人机等低空飞行器在国土资源勘查、工程测绘、农林植保、环境监测。警务活动、交通疏导、气象监测等方面发挥重要作用，提升城市管理的智能化和效率。
- 交通运输：低空飞行器用于市内、城际、跨境等客货航线的开通，探索在交通枢纽和商务区开展低空飞行联程接驳应用，为城市交通提供新的解决方案。
- 物流配送：无人机在快递、即时配送等物流服务领域的应用，通过无人化配送方式，提升配送效率，降低成本，增强物流服务的便捷性和安全性。
- 文体旅游：低空经济与旅游业结合，发展低空文化园区、低空消费小镇、低空飞行营地等，鼓励开展低空运动、低空旅游等活动，为游客提供新颖的旅游体验。
- 农业植保：植保无人机在农业发展中应用广泛，通过精准施药和监测，提升农业生产效率和质量，促进农业可持续发展。
- 工业巡检：低空飞行器在工业领域用于设备巡检、监测和维护，提高工业生产的安全性和效率。
- 环境保护：在环境保护领域,低空飞行器可用于监测环境污染、森林防火、国土测绘等为环境保护提供技术支持和数据支撑。
2、低空飞行器具备多重优势，低空经济大有可为
eVTOL即电动垂直起降飞行器，是低空领域的新型飞行器，潜在市场潜力大。eVTOL的核心在于电动和垂直起降。作为航空电动化的代表，具备多重优势：安全可靠，绿色环保，提效省时，运营经济。
3、2024年低空经济市场规模超5000亿，未来五年年增速12%
中商产业研究院发布的《2022-2027年中国航空航天产业发展趋势及投资风险研究报告》显示，2022 年低空经济对国民经济的综合贡献值约为4000亿元，同比增长29.03%，预测2023 年市场综合贡献值达 4633 亿元，2024年将达 5035 亿元。
根据工信部发布的《通用航空装备创新应用实施方案(2024-2030 年)》测算，2025-2030年低空经济市场空间 CAGR为 12.1%。
三、投资建议
低空经济长期的市场空间广阔，在各地政策加持下产业发展提速，头部企业积极研发、逐步取证。建议关注：莱斯信息（民航空管龙头，背靠中国电科28所）、四川九洲（空管系统重要供应商，军民航空需求、低空新基建赋能增长新动力）、万丰奥威（率先布局电动垂直起降飞行器空中业务，子公司万丰飞机位居活塞类固定翼飞机交付量的全球第二），后续重点关注相关企业未来几年低空经济收入占营业收入的比重是否能够有效提升。
研报来源：XX证券《》，分析师：XXX，XX年XX月
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