平安证券发布的《电子行业2025年年度策略报告》主要对电子行业的市场情况、半导体领域、人工智能相关产品及投资建议进行了分析，具体内容如下：
一、市场回顾
2024年行情：截至12月7日，申万电子指数上涨19.85%，跑赢沪深300指数4.05pct，电子板块各子版块涨幅均为正，PE（TTM）为55倍，处于过去5年中77%左右分位。
业绩回顾与展望：2024Q3电子行业营收达10124亿元，同比增长16%，利润达463亿元，同比增长16%。预计2025年半导体设备维持高增，手机和PC端出货量回升。
二、半导体行业分析
背景：国内半导体需求旺盛但供给不足，日本和美国的限制措施加剧了国产替代的紧迫性，国内生产制造环节是产业发展短板。
政策：国家从2000年起出台多项政策支持，包括税收优惠、资金扶持和人才培养等，且向先进制程倾斜。
行业周期：2023年为行业周期低点，2024-2025年持续正增长，受物联网、车联网及人工智能等因素推动。
制造 / 设备：台积电在晶圆代工市场领先，国内厂商份额较低，但大陆晶圆厂持续扩产，半导体设备市场规模预计稳步增长，国产设备商有望受益。
三、人工智能相关产品
手机：折叠屏手机市场增长迅速，预计2025年全球出货量达5470万台，国内品牌占主流；AI手机兴起，渗透率将提升，带动换机潮，预计2024-2027年全球AI手机出货量年复合增长率达52%。
PC：受疫情影响，PC产品使用周期将促使2024年起需求回暖，AI PC成为发展趋势，2024年为规模性出货元年，未来将成为主流产品。
眼镜：AI智能眼镜逐渐受到关注，用户体验和渗透率将持续提升，预计2025年进入新品密集期，2029年销售量有望达5500万副。
四、投资建议及风险
维持电子行业 “强于大市” 评级，关注半导体设备国产替代机会，看好智能化带来的零组件机会，推荐中微公司、北方华创等半导体行业公司及立讯精密、蓝思科技等智能化相关公司。
风险提示：
包括宏观经济波动、产品技术更新、美国制裁升级和需求不及预期等风险，可能影响产业链公司业绩。
原报告：《电子行业2025年年度策略报告：坚定科技自主，拥抱 AI+》，平安证券。
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