微盘股的三波下跌-20240605

诸君，早上好！

昨天早上刚夸了印度股市长线牛市、屡创新高，昨天下午收盘印度SENSEX指数就下跌5.74%。暴跌的原因是，印度总理莫迪领导的印度人民党 主导的全国民主联盟，在印度大选中赢得了多数席位（总共545个席位，民主联盟赢得290席），但数字远低于民调预测的压倒性优势（400席），市场担忧其改革受阻，一些跟莫迪关系密切的企业股价出现暴跌、印度国企也普遍下跌。

政策的稳定性是印度股市长期上涨的基础，2014年莫迪当选后，就一直在人民院保持压倒性优势，所以莫迪的大量改革措施畅通无阻、政策的连续性得到保证。不论是印度制造的口号，还是纸面的经济数据，莫迪政府搞经济的能力还是挺强的：2022财年GDP增速是6.7%，2023财年是8.2%，预计2024财年超过7%。（印度财年不是自然年，是本年4月到下一年3月）

说回国内市场。周一、周二，大A都极度分裂：三大指数表现尚可，但市场中位数分别是-2.04%、-0.64%，大多数股票下跌，下跌的主要是小微盘股票。小微盘股是这次“问询”的重灾区，板块内资金持续出逃。

今年微盘股经历了三次大的下跌：第一次是1月底泥沙俱下那次，但微盘股流动性差，跌幅远超大盘指数；第二次是4月中旬新国九条发布，市场恐慌性抛售、量化踩踏；这次是第三次，新国九条落地、垃圾公司初步出清。这次下跌的力度比前两次都小的多，感受不太好，主要是爆雷的ST和问询股跌势太过惊人……

大A以前有“小而美”的传统，小票理论上成长性更好、想象空间更大、拉升更容易、还有壳价值保底，是游资、散户的最爱。但是这两年大家发现小票的业绩并没有体现成长性优势，往往上市就是业绩增长的巅峰，想象空间主要靠蹭热点，大量新股上市、壳价值暴跌，叠加近期的政策重拳，打破了一切“美”的臆想。现在的趋势，市场资金正逐渐从垃圾公司向优质公司汇聚，小票中大量的垃圾公司逐渐被抛弃。

昨天两市成交7457亿，沪指低开后震荡反弹，深成指、创业板指均涨超1%，市场中位数-0.64%。市场整体仍然弱势。盘面上：

电力体制改革午后大涨，智能电网领涨。催化上，国家能源局发布《关于做好新能源消纳工作 保障新能源高质量发展的通知》，提出进一步提升电网资源配置能力。

中泰证券分析认为，电力体制改革为“发输配售用”带来边际增量。一是智能电网建设提速，电改为“发输配售用”带来全新发展机遇，其中用/变/配电环节投资占比逐步加大，用电环节在电力智能化投资中位居首位。二是分环节来看：发电端，通过源网荷储的多向协同和灵活互动，促进分布式能源的接入和管理；输电/配电端，利用自动化技术和实时数据分析，提高电网的调度效率和可靠性；用电端，静态电价向市场化电价转变，实现更高效的电力消费。

车路协同概念，周末发酵、周一高开低走、周二开盘反包。在概念制造产业链的连续收割下，市场对新概念的玩法也开始进化，从无脑追涨到有选择的低吸。真正利好的题材，先等埋伏资金获利杀出后，隔天再精选个股做反包。昨天的车路协同、在之前的商业航天，都是这个玩法。反包玩法，上涨的强度低于追涨，但胜在风险小。

昨天盘后还有这些重要消息：

1、车联网。工信部等四部门宣布有序开展智能网联汽车准入和上路通行试点。下一步，四部门将按照试点总体要求和工作目标有序推进试点实施，推动我国智能网联新能源汽车产业高质量发展。分析认为，随着新一轮科技革命和产业变革加速演进，智能网联汽车已成为我国汽车产业发展的战略方向。预计2025年/2030年我国智能网联汽车的产值增量为6451亿/20266亿元。主要围绕汽车智能驾驶硬件及软件、智能座舱硬件及软件、车载应用软件、车载通信单元、整车终端产品和创新应用服务六个领域测算。

2、太赫兹。据中证报报道，俄罗斯物理学家在太赫兹技术领域取得了突破性进展。他们成功开发出一种创新的光学元件，不仅能有效管理太赫兹光束的特性，还能将其分成多个通道，极大地拓展了太赫兹技术的应用范围。这一成果已在《先进光学材料》（Advanced Optical Materials）杂志上发表。太赫兹可以帮助6G实现更高的速率、更低的时延、更广的连接，以及更可靠的保密性、更高的方向性等。赫兹频段已被认为是未来6G的太比特每秒（Tbps）通信速率的重要空口技术备选方案。此外，现有无线通信频段已趋于饱和，而太赫兹频段是一个全新的空间，因此具有丰富的频段资源，便于未来开展利用。