一、行情回顾
大盘震荡走强，上证指数四连阳、重返3900点上方，创业板指涨超2%。两市中位数+0.17%，成交额18619亿、较上周五增加1360亿。盘面上：
海南板块集体爆发，海南矿业、海南橡胶等近20股涨停。
算力硬件股再度走强，亨通光电、长飞光纤等涨停。
半导体产业链也较为强势，珂玛科技、立昂微等涨停。
下跌方面，AI医疗概念下挫，华人健康跌超9%；之前强势的福建前排个股跌幅居前。
二、当日热点
1. 海南自贸区
海南自贸区概念延续强势，今日再度迎来集体大涨。海南发展、海汽集团、海南瑞泽等多股连板，中国中免、海马汽车等多股涨停。
据三亚市商务局数据，封关后三亚免税销售额连续三日超过1亿元，12月20日全市免税店销售额1.08亿元，同比增长47%。
野村东方认为，年末博弈政策预期的投资机遇或相对有限，但新业态培育、场景创新为区域消费流通企业带来的效果值得关注，短期节假日集中对出行需求的释放、海南全岛封关运作启动后对免税消费拉动效果有望延续，政策节奏与数据验证有望继续成为板块结构性机遇催化。
2. 光通信
光通信概念今日大涨，长飞光纤4天3板，环旭电子、特发信息、亨通光电等涨停。
根据国盛证券研报，头部光纤厂商反馈，普缆散纤已涨价约15%量价指标显现积极信号，运营商集采价格有望企稳回升，行业盈利空间逐修复。同时新需求引擎启动，人工智能驱动的智算中心增长，对数据中心内部及互联（DCI）的光缆产生了旺盛需求，推动行业从低谷“回到增长周期”。、
此外，根据C114通信网资讯，12月15日《信息光子技术发展与应用研究报告（2025年）》正式发布。报告指出，空芯光纤具有低时延、宽频谱、低损耗和低非线性效应等优势，是解决传统光纤物理瓶颈的颠覆性方案。当前时点，空芯光纤处于快速迭代演进的关键窗口期。
中信建投预计由AI等带来的光纤需求将持续较快增长：一是考虑到全球光模块需求量在2026年仍将大幅增长，则对应光纤需求也将随之增长（主要为Scale out需求）；二是预计2027年左右Scale up的光纤需求可能起量，康宁展望Scale up的需求量将是现有企业网业务的2-3倍；三是Sacle Across也将带来大量的需求。
对于光纤行业格局。一是行业的厂商经历了2016年-2018年FTTH带来的繁荣，也体会了2019年供需失衡，价格腰斩带来的阵痛，此次厂商扩产会相对理性，实际上2020年之后产业总体在出清、鲜有扩产；二是由于光棒的扩产周期最快也要一年以上（如果是新进入者，时间则需要更长）；三是对于G654E、G657、多模、空芯等光纤产品，技术要求高，也并非新进入者能够快速攻克的。因此我们认为，此轮需求提升叠加价格上涨的预期，行业内的龙头厂商将率先受益，可能盈利与估值双提升。
此外，华西证券表示，空芯光纤商业化前期已显现高成长潜力，其低时延特性可使传输时延降低约1/3，优先应用于数据中心、智算中心互联等时延敏感场景，未来有望在干线、城域网全面部署。当前国内企业已布局空芯光纤并获得运营商招标订单，集采价格接近3万元/芯公里（不含税），技术瓶颈正逐步突破。中长期来看，AI国产算力、光网升级及6G产业趋势将持续催化光纤需求，上游芯片及T/R组件、终端天线，中游光纤光缆制造，下游运营商及数据中心等全产业链均将受益于行业升级与需求扩张。
VCAI.CN 原创文章，转载请注明出处：https://vcai.cn/index.php/zhutifupan-20251222/
