2026年3月25日主题复盘：大盘延续反弹；电力尤其是绿电概念继续加强，光通信、算力、光纤等AI硬件爆发，尾盘福建本地股拉升

Table of Contents

一、行情回顾

大盘高开高走，上证收复3900点，市场延续反弹，两市涨跌中位数+1.68%。两市成交21798亿，较昨日小幅放量，但量能仍然偏低。盘面上：

绿电概念股持续爆发，华电辽能8连板，晋控电力、粤电力A、湖南发展等十余股涨停；

算力硬件开盘走强，光通信概念内部轮涨，铭普光磁一字板，通鼎互联、长飞光纤等涨停；

词元概念带动算力租赁板块活跃，大位科技、利通电子、真视通等涨停；

午后军工板块走强，湖南天雁、长城军工涨停；

尾盘海峡两岸、福建自贸区板块拉升。

下跌方面，油气股调整，科力股份、通源石油跌超6%。

二、当日热点

1. 绿电

绿电概念带动电力板块进一步走强，尾盘出现一点分歧；龙头华电辽能实现8连板，辽宁能源、浙江新能3连板，韶能股份、宁波能源、粤电力A等多股实现2连板。

据上证报，国家数据局局长刘烈宏3月23日在中国发展高层论坛2026年年会上表示，下一步将会同相关部门大力推进算电协同工程，确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到80%以上，最大程度发挥绿色电力的支撑作用。

东吴证券指出，按中国数据中心用电量2019—2024年均增长率15%测算，叠加政策要求绿电比率达到80%，2026年算电协同规模估计约有110太瓦时，市场空间广阔。

国投证券认为，算电协同的核心价值在于构建”绿电-算力-Token-海外变现”的价值闭环，电力成本优势直接体现在百万Token输出成本上——中国模型每百万Token输入仅需0.5—1.5美元，而美国模型高达2.5—10美元，差距达5倍以上。这一”电力不出境、算力价值跨境”的新型数字贸易形态，正成为中国AI参与全球竞争的核心壁垒。站在投资角度，算电协同为进攻属性强的AI科技板块补充了防御避险价值，同时为一贯稳健的能源产业引入了AI算力这一爆发式增长的新下游，呈现攻守兼备的投资特征。

2. 词元经济

早盘算力概念冲高大涨，龙头奥瑞德一字板、二六三、真视通快速上板，光环新网20cm摸板。

据新华社报道，我国日均词元调用量超140万亿。

万联证券表示，伴随各大厂商加码布局Agent及相关应用生态，Tokens使用有望进入量价齐升的阶段，海内外云服务大厂纷纷宣布涨价，AI算力相关产品服务有望延续涨价趋势。

3. 光通信

光通信板块内部轮动，铭普光磁一字板，长光华芯早盘一度冲板20cm，长飞光纤、特发信息双双上板。

消息面上，隔夜美股光通信概念领涨，Lumentum上涨10%，盘中创下历史新高，Coherent上涨6.78%。

当前光通信产业正处于传统方案与硅光技术的双线并行期。在传统路径中，EML作为光模块中实现电光转换的核心器件，是中短期需求交付主力；在硅光技术路径中，CW-DFB激光器作为外置光源是目前主流方案。全球光芯片市场2024年规模为262.82亿元，预计2031年将增长至707.68亿元，2025-2031年复合增长率为15.42%；此外，国内25G及以上高速高端光芯片国产化率仅4%，国产化空间极大。