低空经济

投资要点：
1、亿航智能，中国 eVTOL 龙头。为全球多个行业领域客户提供无人驾驶航空器系统和解决方案，覆盖空中交通，智慧城市管理和空中媒体等应用领域。
2、eVTOL 为核心，无人驾驶打造城市空中交通系统。
3、取得全球首个 TC 认证，先发优势显著。
4、商业化取得突破，收入进入高速增长阶段。
5、低空经济写入政府工作报告，是新质生产力的重要构成。

摘要：
1、新能源车行业的发展经历了物流车&客车运营试点、整车及配套产业快速发展、新能源车消费驱动三个阶段。在此期间，商用整车、充电桩、零部件及材料、乘用车整车各环节公司递次受益，不断突破技术、扩大市场份额，成为具备全球竞争力公司，股价也在相应阶段走牛。
2、当前低空产业已进入应用推广试点期中期，若后续持续的推广应用补贴政策落地，整机及配套产业链将步入快速发展期。
3、低空产业各环节受益节奏及程度或将与新能源车不同。1）整机环节集中度更高、话语权更高、拥有更高毛利率；销售以 to B 为主，受益时间更早、周期更长。2）低空产业的基础设施复杂度与难度远胜于新能源车行业，气象雷达、空管系统等有望成为长期核心要素。3）eVTOL 和通航飞机逐步放量环节，关键零部件和航空级复合材料国产化空间较大。4）eVTOL 商业运营具有较高经济性与收益表现。
4、节奏上，短期试点期，基础设施、整机、运营先行；中长期行业快速发展期，随着通航与 eVTOL 放量，核心基础设施、整机、零部件逐步放量。
5、建议重点关注三个领域：以低空智能融合系统为核心的基础设施建设；以 eVTOL 为核心的整机及运营环节；以航空适航认证为核心的零部件及材料国产化。

投资要点：
1、政策端持续发力，多公司发布eVTOL产品，低空经济商业化有望加速。
2、低空经济应用场景丰富，具备安全可靠、绿色环保、提效省时、运营经济等多重优势。
3、预计2024年低空经济对国民经济的综合贡献值超过5000亿元，2025-2030年低空经济市场空间年均增长12.1%
4、建议关注莱斯信息、四川九洲、万丰奥威，后续重点关注低空经济收入占营业收入的比重是否能够有效提升

摘要：
1、eVTOL要求电池高安全、高能量密度、高功率密度，固态/半固态电池或为未来主流路线。
2、目前锂电池难以兼顾eVTOL对于电池包能量密度和峰值功率密度的理想要求。
3、氢燃料电池能量密度高、充能速度快、低温性能好，能量密度目前能达到600Wh/kg-1000Wh/kg，但功率密度远低于eVTOL对于峰值功率密度要求。
4、充电或将成为未来eVTOL主流补能方案。

投资要点：
1、空域放开是低空经济发展第一步。国家首次划设 G+W 非管制类空域，并通过 E 类空域将非管制飞行高度上限提升至 6000 米，空域资源释放实现突破。
2、城市低空交通管理(UAM)：保障低空经济运行的关键。民航、通航、无人机的空中交通管理模式都无法适应，城市低空交通管理（UAM）急需搭建。
3、湖南是首个全域低空改革试点省份，形成全国领先的“湖南模式”。以此为鉴，看城市低空空管路径：地方政府或将发挥主导作用；平台系统和技术体系搭建是关键。

eVTOL、飞行汽车市场正在从0到1的过程中，商业化进程加快，市场空间巨大，值得重点关注