定向凌迟

诸君，早上好！

昨天大A照例高开低走，90%的个股下跌，并延续地量。另一方面，4只沪深300ETF成交额112亿，中证500ETF也放量了，明显是官军下场托底了，但并没有什么用。这段时间，除了银行和中特估，其余都一路跌。这种托底，虹吸了最后的一点流动性，当股市的成长股板块都不成长时，恐怕为实体企业提供融资支持也会是个笑话吧。

反观周边市场，环大A股票市场仍然是一片欢腾：日本股指突破了泡沫时期的历史峰值、创下新高，韩国触及历史高点，印度也是屡创新高；同为中国的台湾，加权指数昨天又创了新高，香港市场昨天也在上涨。最搞笑的是，“富时新兴市场含A股指数”、“富时金砖四国50指数”都是上涨的，这可太讽刺了。合着美国加息、维持高息，全世界都涨，就定向吸了大A股民的钱包。

恶劣的生态，逼得股民不得不去抢仅有的几只境外ETF，临停、提示风险依然挡不住。以溢价13%的纳指科技ETF为例，已经累计被提示风险80多次，但是纳指科技ETF今年以来整体上涨53%、除去溢价率外依旧是有不错的收益……

昨天市场成交仅5831亿，继续地量；指数高开低走、全线收跌，市场中位数-2.84%，超4800只个股下跌。流动性枯竭，麻木被凌迟的一天。

盘面上，机器人概念股逆势活跃，主要催化是世界人工智能大会；低价股分化，东易日盛、东方集团3连板，同时赤天化、法尔胜等重挫；倍受期待的车路云概念，如预期般冲高、如历史般回落，经典套路永不缺席，金溢科技尾盘吞下跌停板，万集科技、华铭智能等集体重挫。今日重点关注人形机器人能否延续强势。

人形机器人板块昨天早盘一度涨超3%，但此后跟随大盘整体回落，最终收盘涨0.59%。催化上，一是特斯拉二代人形机器人Optimus在世界人工智能大会正式亮相，二是华为鸿蒙全尺寸人形机器人乐聚也亮相世界人工智能大会。

据特斯拉相关负责人介绍，二代Optimus在直立行走的基础上，行走速度提升了30%；其手指还“进化”到除了感知和触觉，可以在轻握鸡蛋和搬运重物时做到“游刃有余”。近期，二代Optimus已在特斯拉工厂尝试“打工”，可以借助视觉神经网络和FSD芯片模仿人类操作、进行电池的分拣训练。

国内首款搭载鸿蒙的全尺寸人形机器人乐聚“Kvavo”，不仅能够实现全方位视觉感知，还具备跳跃能力，能够多地形行走。据现场人员表示，这款机器人目前已经开始量产，价格预估在60～80万元人民币。

人形机器人产业发展在逐步就是，正在进入从0到1阶段的后期，特斯拉Optimus、Figure、优必选等国内外机器人性能持续提升、即将步入量产阶段。据浙商证券分析，预计2030年，中美制造业、家政业的人形机器人需求合计约203万台，市场空间约3185亿元。从单机价值量占比来看，行星滚柱丝杠、六维力矩传感器无框力矩电机等核心零部件价值量占比较高在10%以上。从竞争格局来看，行星滚柱丝杠、六维力矩传感器、触觉传感器、空心杯电机、软件系统是国产化提升空间较大的核心环节。

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昨天盘后还有这些重要消息：

1、PCB。需求改善叠加AI兴起，多只PCB板块个股发布业绩预增公告：世运电路预计上半年净利润同比增长40.34%到60.75%；广合科技预计半年净利同比预增90%-103%。分析认为，PCB需求量随着AI应用的快速落地而大幅增加，产品规格随AI、交换机芯片升级迭代从而带动价值量提升。AI服务器、高速交换机用的PCB层数、特殊工艺等要求均比较复杂，行业壁垒高筑，全球仅少数头部数通板厂商能够承接相关订单，相关订单或有望外溢。

2、光芯片。国内光计算芯片公司光本位科技对外表示，该公司已完成首颗算力密度和算力精度均达到商用标准的光计算芯片流片，据了解，这颗芯片的矩阵规模为“128╳128计算单元”，峰值算力超1000tops，这意味着它的算力密度已经超过了先进制程的电芯片。未来光计算芯片的算力密度仍有百倍提升空间，比电芯片更适合处理大模型应用，达到商用标准可以说是中国AI芯片“换道超车”的关键一步。