2026年3月20日主题复盘：创业板指创4年新高；太空光伏强势，CPO高开低走

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一、行情回顾

市场整体调整为主，上证指数震荡调整、跌破4000点，创业板指冲高回落、盘中创4年新高。市场中位数-2.54%，前一日市场中位数-2.63%，情绪再度恐慌。两市成交22868亿，较前一日增加1758亿。盘面上：

太空光伏概念走强，正泰电源、国晟科技、永臻股份等多股涨停。

CPO/光通信早盘高开高走，但随后一路走低。概念股源杰科技涨超17%，股价超越寒武纪跃居A股第二。

锂电池板块反弹，石大胜华涨停。

下跌方面，算力租赁概念下挫，利通电子、超讯通信跌停；化工板块调整，金正大、兴化股份等跌停；油气资源也以调整为主。

二、当日热点

1. 太空光伏

光伏板块今日大涨，正泰电源、国晟科技、东方新能等多股涨停。

据新浪科技3月20日消息，特斯拉正寻求从中国供应商采购约29亿美元的光伏生产设备。

光大证券指出，中国光伏主产业链各环节产能全球占比已从2021年大幅提升至2025年的硅料96%、硅片96.2%、电池片91.3%，国产光伏设备在此轮扩张中充分验证了技术实力与大规模量产可靠性。在美国意图重塑本土光伏供应链背景下，受限于自身设备研发能力不足，短期恐难脱离中国设备企业支撑。

太空光伏方面，长江证券指出，叠瓦技术因低机械应力、高发电功率密度，适配太空光伏需求，特斯拉已有多项专利基于Sunpower叠瓦专利进行引证并形成新专利，未来太空光伏有望沿用叠瓦工艺；太空场景对薄片化要求更明确，将带动裂片、涂胶、层压等设备工艺变革，单GW设备价值量有明确提升空间。

2.光通信

光通信概念今日大幅冲高，云南锗业涨停，源杰科技盘中触板，股价超过寒武纪，长光华芯、新易盛等创历史新高。

隔夜海外光通信股多数大幅走高，Lumentum涨10.18%，Applied Optoelectronics涨10.03%，Fabrinet涨8.06%，Coherent涨7.14%。

CPO（共封装光学）将光引擎直接集成到交换芯片封装中，集成度最高，能大幅降低功耗和延迟，但其代价是可维护性差、依赖先进封装工艺、供应链要求极高。

NPO（近封装光学）相比CPO具备三大核心优势：一是接口解耦，用户可依据自身需求灵活选择光模块或铜缆，具有系统层面的设计自由度；二是生态开放，NPO不依赖先进封装工艺，传统光模块厂商同样具备相应技术潜力，能构建更开放的生态体系，供应链解耦性更高；三是运维成本低，模块化设计与可插拔性使维修和更换更为便捷。

国盛证券表示，本轮光互连革命从800G到1.6T的产品迭代、从可插拔到CPO的架构演进、从铜缆到光学的短距替代，多条技术曲线同步推进，大会涵盖重点包括：1.6T及3.2T光模块技术路径、CPO与新型光学I/O架构、硅光子异构集成、可插拔方案与CPO方案的路线之争，将对未来数年的光通信格局产生深远影响。

东吴证券认为，未来光互联由Scale-out、Scale-up、Scale-across等多元网络连接场景共同驱动，行业整体市场空间有望维持高速扩张态势。